〈インタビュー〉昨年末に日経平均3万円を予言した澤上篤人氏「株価下落はまだ『はしり』｡下げがこのまま止まるとは思えない」

昨日はCIO（最高投資責任者）が私の元にすっとんで来たので打ち合わせをした。明日も運用者を呼んで考えの調整をする。

私は1971年から運用の世界に身を置いてきた。ニクソン・ショック（アメリカが金とドルの兌換を停止）も経験している。ところが、彼らはリーマンショックを経験したかどうか。「慌てるな」と伝えている。

――澤上さんは数年来、大幅な金融緩和と年金マネーの膨張という「カネ余りバブル」が実体経済と乖離した「張りぼての経済や株価」を作り出していると指摘してきました。足元のマーケットの状況はどう映っていますか。

そもそも、秋深まって「枯れ木にしがみついている熟柿」という様相だった。熟柿はバタバタといつ落ちてきてもおかしくない。つまりカネ余りバブルがいつ崩れてもおかしくない状態だった。そこにトランプという悪ガキが現れ、熟柿をいくつか竹棒でたたき落としている。

ただ、カネ余りバブルを終わらせようとしているのは、コロナ禍後からの世界的なインフレと金利上昇のほうが大きい。経済合理性という刃だ。ここから先、冬を迎える。柿は落ちざるをえない。