栄光ホールディングスは株主総会を控え、大株主２社と三つ巴の争いが泥沼化

株主総会の開催を目前に控え、学習塾大手の栄光ホールディングス（東証２部上場）では大株主を交えた泥沼の争いが深刻化している。それが明るみに出たのは、栄光ＨＤが６月６日、筆頭株主である進学会（東証１部上場）との資本・業務提携を解消すると発表したこと。５月までは、もう１社の大株主である増進会出版社（未上場）とともに、２名ずつ取締役を派遣することで合意していたはずだった。突如起こった進学会と栄光ＨＤの争いは、増進会をも巻きこんだ三つ巴のバトルに発展しそうだ。

進学会グループは栄光ＨＤの発行済み株式を２９．９％保有する筆頭株主。通信教育「Ｚ会」で知られる増進会が同２８．０％を保有する２位株主であり、進学会と増進会は栄光ＨＤ株を合わせて５８％握る形となっていた。

進学会が栄光ＨＤの株式を取得したのは、東日本大震災直後の２０１１年３月。その株式はもともと栄光ＨＤの創業者から予備校大手「さなる」が取得した株であり、進学会にはホワイトナイトの役割が期待されていた。

増進会を含めた３社の関係は表面的には友好的に見え、今年５月１５日には、栄光ＨＤに対し、進学会と増進会の双方が取締役を２名ずつ派遣することを発表していた。ところが、その３週間後に一転しての業務・資本提携の解消。栄光ＨＤ側は、増進会からの取締役派遣には賛成姿勢を維持しつつ、進学会からの取締役派遣に対しては反対する旨を、提携の解消とともに発表した。　

「埋めがたい相違点がある」。６月６日に栄光ＨＤ側が出したリリースでは、進学会を厳しく批難。栄光ＨＤによれば進学会との提携解消に至った理由は主に以下の点。（１）４月３日に進学会で著作権侵害問題が発覚したこと、（２）進学会側から利益供与の要求ともとれる言動が複数回なされたこと。（３）進学会の役員から栄光ＨＤの役職員に対して強圧的な言動や要求がなされたこと--。