ゼロ制約を克服するため、日銀は次々と政策を繰り出したが…。
日本銀行はマイナス金利、YCCへと突き進んでいった（イラスト：髙栁浩太郎）
日本銀行が17年ぶりに利上げを実施。「金利ある世界」が復活した。本特集では、金利上昇がもたらす企業や経済、生活への影響を分析。金利に関する“キホンのキ”も詳細に解説している。
「金利ある世界」が見えてきた今。わざわざ、それまでの「金利のない世界」を振り返る意味などない、との批判もあるだろう。
ただ、日本銀行自身が多角的レビューの下、過去の金融政策全般の効果と副作用を分析し始めており、中央銀行の金融政策を整理して理解するため、検証は十分に意義がある。
「ゼロ制約」を克服しようとした
「金利のない世界」をつくった日銀の金融政策を総括すれば、金利がゼロ％以下には下がらないという、名目金利のゼロ制約を克服しようとしたものであることだ。
その手段は①「ゼロ金利」の制約を前提とし、通常の中央銀行が操作対象としない期間（満期）の長い金利を押し下げる取り組みと、②「マイナス金利」を実現させ、短期金利のゼロ制約自体を克服する取り組みに大別される。
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