7月にYCCの上限を引き上げたが、植田和男総裁は来年以降も難路が待ち受ける（写真：編集部撮影）
7月末に日銀がYCC（イールドカーブ・コントロール）の上限を1%に設定する「柔軟化」を行ってから1カ月月余り、日本の長期金利市場は思いのほか落ち着いた動きが続く。直近のJGB（日本国債）10年物金利は0.6％台前半で推移し、1%の上限に程遠い。日銀は7月以降も0.5％を「目途」として残す。現時点で1％の上限設定は、経済情勢が大きく変化した際の予防措置的な位置づけではある。
ただ、昨年12月に同じようにYCCを修正した（上限を0.25％から0.5％に引き上げた）際には、その後1カ月間、JGB市場は大きく荒れた。今年1月の金融政策決定会合に向けては、2ヵ月連続でのレンジ上限引き上げの思惑が広がり、10年債金利が一時0.5％の上限を超えるなど市場は乱高下したのである。
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