為替は１ドル100円くらいがちょうどいい 安倍首相のブレーン・浜田教授が講演

日銀が金融緩和に不熱心であったか否かについては、さまざまな議論がある。たとえば、マネタリーベースの対名目GDP比率などで見ると、日本は欧米とそん色のない金融緩和を行っている。これに対し、浜田氏は「リーマンショック後の各国中央銀行のバランスシート変化率を見ると、米英や欧州は大盤振る舞いの拡張を行ったが、日本だけは拡張しなかった」と日銀は金融緩和に抑制的だと考える理由を説明した。

「日銀がエルピーダをつぶした」

その結果、行き過ぎた円高が進んだというのが浜田氏の見立てだ。「安全資産と見られた日本国債に資金流入した影響はあるものの、リーマンショック後に円だけが20～30％も割高になったのは金融緩和の差が大きい。反対に韓国はウォン安となっており、韓国との競争では60～70％の円高のハードルをクリアしなければならなくなった。これではいくら生産性を上げても追いつかず、それでエルピーダメモリはつぶれた。日銀がエルピーダをつぶしたと言っていいと思う」