いよいよ迷走する「トランプ関税」、このままではアメリカを信じて資産運用をするのはマズイかもしれない

つくづくトランプさんという人は、自分の間違いを認めるようなことはないけれども、軌道修正は意外と柔軟だ。何しろビジネスマンとして何度も破産し、政治家としては落選も経験し、幾多のスキャンダルを乗り越えて大統領へのリカバリーを果たした人だ。過ちを正すに憚ることなかれ。お陰で日米の株価は一時いきなり上昇に転じた。

この一連の経緯から、投資家は何を学ぶべきだろうか。「トランプさんはやっぱり株価を気にする人だった」と安心する向きもあるだろう。ただし筆者は、むしろ「アメリカの政策がこれだけブレ幅が大きいのでは、今後の投資戦略は大変だぞ」と感じている。年初の頃のように、「今年も資産運用はアメリカだけ見てればいいよねえ」といった呑気な雰囲気ではなくなった。とりあえずは「短期楽観、長期悲観」といったところか。

「MAGA」として再び戻りたい時代は19世紀末？

それにしてもトランプさん、なぜここまで関税にこだわるのか。「相互関税」の導入を公表したときの演説ではこんなことを言っていた。

「アメリカは1789年から1913年にかけ、関税に支えられた。最も豊かだった期間だ。カネが腐るほどあった。しかし、信じられないことに、外国ではなく国民を財源とする所得税を1913年に設けた。そして繁栄は1929年の大恐慌によって幕を閉じた。われわれはより賢くなり、再び裕福になる。どんな国よりも裕福になれる。信じられないほどに」

この発言は面白い。1月20日の大統領就任演説では、トランプさんは第25代ウィリアム・マッキンリー大統領（任期1897年～1901年）を持ち上げ、バラク・オバマ大統領が「デナリ山」に変えたアラスカの山の名前を「マウント・マッキンリー」に戻すと宣言している。

トランプさんが頻繁に使う“Make America Great Again”という言葉の中で、アメリカが再び戻りたいと願う時代とはいつのことなのか。てっきり1950年代くらいかと思っていたら、トランプさんにとっては19世紀末であるらしい。日本で言えば明治時代、『坂の上の雲』の頃である。