スカイマークは、なぜ「独り負け」なのか JAL、ANAの業績は?航空3社を分析する

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もう一つ、注意点があります。「資産の部」にある「固定資産」のうち「建設仮勘定」に255億円が計上されていますね。これは、A380の前払い金だと言われており、違約金とは別物です。

これは、すでに支払ったおカネですから、この金額がキャッシュで出ていくことはありません。ただ、返還されないのであれば、会計上、損失を計上する必要があります。

さらに、これから違約金が発生すれば、こちらも損失を計上しなければならなくなります。当然、キャッシュでも出ていきます。今後の業績も心配ですが、違約金交渉の行方によっては、安全性が大きく損なわれる可能性があるのです。

A380、本当は購入ではなくリースしたかった?

スカイマークは、貸借対照表を見るとお分かりのように、資産合計が774億円という規模の会社です。それで総額約1900億円をかけて航空機を買おうとしたことは、かなり無謀な決断だったと思います。

同社としては、本当はA380を購入するのではなく、リースしたかったのではないでしょうか。「資産の部」にある「航空機材(純額)」は、わずか72億円しかありません。これは小型機1機も買えない金額ですから、交換用の部品しか保有していないと推察できます。つまり、スカイマークは、ほぼ全ての航空機をリースしているのです。

A380もリースしたかったのだと思いますが、この航空機は不人気機種なので、転売市場ではほとんど需要がありません。ですから、リース会社からリースすることができず、購入に踏み切ったのではないでしょうか。

これは、完全に経営上の判断ミスと言ってよいでしょう。買うとしても、せいぜい予備機を入れて2機程度に抑えるべきでした。身の丈に合った経営をすることが大切です。

A380は転売できませんから、エアバスとしては、是が非でも損害賠償を支払って欲しいわけです。エアバスは欧州を代表する航空機メーカーですから、日本政府としても、EUとの関係をにらみ、スカイマークには違約金を払って欲しいと考えています。

業績悪化とエアバス問題のダブルで苦しんでいるスカイマークが、どのような戦略をとり、そして解決の道を探っていくのか。今後の動きに注目です。

小宮 一慶 経営コンサルタント

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こみやかずよし / Kazuyoshi Komiya

小宮コンサルタンツ代表取締役CEO。大企業から中小企業まで、企業規模や業種を問わず、幅広く経営コンサルティング活動を行う一方、講演や新聞・雑誌の執筆、テレビ出演も行う。著書に『「なれる最高の自分」になる方法』『ビジネスマンのための「習慣力」養成講座』(ともにディスカヴァー・トゥエンティワン)、『小宮一慶の「日経新聞」深読み講座』(日本経済新聞出版社)、『株式投資で勝つための指標が1冊でわかる本』(PHPビジネス新書)など。

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