中国EC｢拼多多｣筆頭株主の創業者が退任の波乱 ｢種類株｣失効で経営権への影響に注目集まる

創業トップ退任のニュースが伝わるや、拼多多のADSは急落した。写真は2018年7月のナスダック上場時のセレモニー（ナスダックのプレスリリースより）

低価格を売り物に急成長を遂げた中国の電子商取引（EC）大手、拼多多（ピンドゥオドゥオ）。その創業トップの黄崢氏が、董事長（会長に相当）職を予定より前倒しで退任することがわかった。

3月17日、董事長から株主に宛てた2021年度のレターのなかで、黄氏自身が明らかにした。後任の董事長には現CEO（最高経営責任者）の陳磊氏が就任する。このニュースが伝わると、アメリカのナスダックに上場する拼多多のADS（アメリカ預託株式）は急落。同日の終値は149.46ドル（約1万6302円）と、前日の終値より7.1％値下がりした。

注目されるのは、黄氏の退任が拼多多の経営権に及ぼす影響だ。同社は1株当たりの議決権に差をつけた「種類株」を発行しており、A種株式には1株に1票、B種株式には1株に10票の議決権が付与されている。

黄氏は筆頭株主であると同時に、保有状況が開示されている大株主のなかで唯一のB種株式の保有者だ。2020年7月時点の開示情報では、黄氏は拼多多の発行済株式の29.4％、議決権の80.7%を握っていた。

しかし株主宛のレターによれば、黄氏の退任とともにB種株式の10倍の議決権は失効し、黄氏の保有株の議決権は取締役会に委任されるという。また、黄氏は今後少なくとも3年間は保有株を売却しない旨を表明した。

「パートナー」として影響力を維持か

黄氏の退任そのものは既定路線だった。2020年7月1日、黄氏は創業メンバーの1人で当時はCTO（最高技術責任者）だった陳氏にCEO職を禅譲し、自身は董事長に就任。黄氏は董事長職についても丸1年かけて陳氏に引き継ぐ計画を公にしていたが、それを4カ月前倒しした格好だ。

「拼多多が10年後も高速かつ高品質の発展を続ける企業であるため、模索を始めるなら今がその時だ。自分は創業者として、10年後に向けたさまざまな試行錯誤をする役割を担いたい」。黄氏はそう語り、退任後は食品科学や生命科学の研究に取り組むとしている。

本記事は「財新」の提供記事です

とはいえ、黄氏は今後も経営への影響力を維持する可能性がある。拼多多は中国EC最大手の阿里巴巴（アリババ）をまねて、取締役会とは別に「パートナーシップ」と呼ばれる企業統治の仕組み（訳注：詳しくは『ジャック･マー氏が｢アリババ｣の取締役を退任』参照）を導入している。

黄氏が今後もパートナーにとどまるのかどうかについて、拼多多は回答を避けた。また前述の株主宛のレターにも、黄氏のパートナーとしての去就に関しては記されていない。

（財新記者：関聡、沈欣悦）
※原文の配信は3月18日

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