妄信すると痛い目見る｢S&P500｣超不都合な真実 資産激減の恐ろしい相場でも継続できますか

あなたは自分の積立資産が半額になるような恐ろしい相場になっても、積立投資を継続できるでしょうか？ もしもそのようなタイミングで運悪く急にお金が必要なってしまうと、大きな含み損を出した状態で現金を引き出さざるを得ません。

S&P500過去30年の大暴落／出所：『株式投資2年生の教科書』

ごく一部の大型ハイテク株の不調で急降下することも

とはいえ、日本株に比べればはるかに大きく上がっているS＆P500。未だに、30年停滞している日本株とは何かと比較されがちです。

しかし一部の銘柄を除くと、日本株とほとんどパフォーマンスが変わらないことがわかっています。

下のグラフは 、S＆P500からGAFAM（Google、Amazon、Facebook、Apple、Microsoft）と呼ばれる巨大ハイテク企業5社の株を抜いたS＆P“495”と日本のTOPIX（トピックス）の比較になります。TOPIXとは、東京証券取引所プライム市場に上場する銘柄を中心に算出されている日本の代表的な株価指標のことです。

両者を比較した図を見ると、S＆P495は日本のTOPIXとほとんどパフォーマンスが変わらないのがわかると思います。ここから読み取れるのは、 2010年代のS＆P500の安定上昇はGAFAMという巨大ハイテク企業の成長によるところが非常に大きいのです。

出典：ITmedia『S&P495で分かる ブーム化する「米国株投資」に隠れた”歪み”』／出所：『株式投資2年生の教科書』

実際、2022年11月現在のS＆P500の時価総額に占める割合は、この5社だけで30%以上。ここまで割合が大きいと、仮にS＆P500に組み入れられている他495社の株価が堅調でも、GAFAM5社が不調に陥った瞬間に引きずられてS＆P500も下落しやすくなります。

また、IT産業を中心としたハイテク株は景気がよい時は強さを発揮しますが、やがて景気が過熱してくると金融緩和が終了となり、それに伴う引き締め局面（＝景気をあえて悪くする時）では逆に弱くなります。

もちろんS＆P500に採用される企業は定期的に入れ替えを行っていますので、これから次の10年はアップルやグーグルに代わるような優秀な企業が出てくる可能性は高いです。