大幅赤字に転落した日本郵船、今１１年３月期黒字計画の「真実味」

　バラ積み船の海運市況の前提は以下の通り。ケープサイズはＤ／Ｗ（デットウエート。載貨重量）１５万トン以上の大型船。パナマックスはパナマ運河を通航できる最大船型でＤ／Ｗ６万～７万トン級の中型船。

ケープサイズ　　上期　　　下期　　　　　通期
　　日本郵船　　４万ドル　４万ドル　　　４万ドル
　　商船三井　　４万ドル　４万ドル　　　４万ドル
　　川崎汽船　　　−　　　　　−　　３．５万ドル
　　（注）いずれも４航路平均　　　　　

パナマックス　　　上期　　　　　下期　　　　　通期
　　日本郵船　２．２万ドル　２．２万ドル　２．２万ドル
　　商船三井　　　３万ドル　２．４万ドル　２．７万ドル
　　川崎汽船　　　　−　　　　　　　−　　　　２万ドル
　（注）日本郵船は太平洋ラウンド、商船三井や川崎汽船は４航路平均

ケープサイズの前提は商船三井と同じで、川崎汽船よりは５０００ドル高い。足元のケープサイズは５万ドル前後だが、４月１日からの期初来平均は３万４１３２ドルで、日本郵船の今期上期や通期の想定よりはまだ約６０００ドル低い。

一方、パナマックスの期初来平均は３万１８２６ドルで、日本郵船の想定よりも１万ドル近く高い。フリーポーション（スポット運賃での運航比率）はケープサイズが１割、パナマックスが２割。ケープサイズは業績の下振れ要因、パナマックスは上振れ要因となりそうだが、差し引きでどっちに振れるかは、現段階では何ともいえない。