大幅赤字に転落した日本郵船、今１１年３月期黒字計画の「真実味」

海運大手３社の一角、日本郵船の前２０１０年３月期は、営業利益、経常利益、最終利益とも過去最大の赤字となった。連結ベースでの営業赤字と経常赤字は初めてで、最終赤字は２３年ぶり、と記録的に厳しい決算だった。

前１０年３月期決算は、売上高が１兆６９７３億円（０９年３月期比３０．１％減）、営業損益が１８０億円の赤字（０９年３月期は１４４９億円の黒字）、経常損益が３０４億円の赤字（同１４０８億円の黒字）、最終損益が１７４億円の赤字（同５６１億円の黒字）。

営業損益の赤字は、連結決算の開示を開始した１９７８年３月期以来初めて。単体のみ開示の時代も含めると、５７年ぶりで過去最大の赤字額。ちなみに、創業以来１０回目の営業赤字である。戦後では５回目。以下は過去に赤字決算期と赤字額。
　　　　　
　　　　　　決算期　　　　　　　営業赤字額
　１８９７年３月期　　　▲１６万３３２６円　　
　１９３０年９月期　　▲６２７万８００９円　
　１９３１年３月期　　　▲６４万４０６８円　
　１９３１年９月期　　　　▲８万４６８４円　
　１９３２年３月期　　　　▲９万１５４３円　
　１９４６年８月期　　▲１１７万７５８９円　
　１９５０年３月期　▲５６４９万４０２４円　
　１９５０年９月期　▲９４２２万８００８円　
　１９５３年３月期　▲２９９２万６０００円　
　２０１０年３月期　▲１８０億９４００万円

（注）２０１０年３月期以外は単体の半期決算で、１９５０年９月期までは収入から支出と「船舶減価引除金」や「船舶代修繕積立金」や「建物減価引除金」を引いた「差引利益金」。１９５３年３月期のみ「差引営業利益」
　
　一方、経常損益の赤字転落も連結開示以来初めて。単体も含めると１９７６年３月期以来３４年ぶり（当時は半期決算）。経常利益公表を始めた１９６４年３月期以来では２度目の経常赤字となる。当時の赤字幅は１４億５７６７万１０００円だったから経常赤字額も過去最大。

　　　　決算期　　　　　　　経常赤字額
　１９７６年３月期　　▲１４億５７６７万円
　２０１０年３月期　▲３０４億４５００万円
　（注）１９７６年３月期は単体の半期決算

最終損益の赤字は１９８７年３月期以来２３年ぶり。創業以来８回目の最終赤字で、第２次世界大戦後でも８回目。前期の最終赤字額は過去最大規模だ。

　　　　決算期　　　　　　　最終赤字額
　１９４６年８月期　　▲１１７万７５８９円
　１９５３年３月期　　　▲２８万２２７４円
　１９５３年９月期　　　▲２３万６３５５円
　１９５４年３月期　　　▲２７万９００９円
　１９５４年９月期　　　　▲３万９７８１円
　１９６４年９月期　　　▲９７万４４０８円
　１９８６年３月期　　▲３５億５１００万円　
　２０１０年３月期　▲１７４億４７００万円
　（注）１９６４年９月期までは単体の半期決算

では、この歴史的な赤字をもたらした要因は何だったのか。