【産業天気図・鉄道・バス】客数が底入れし「曇り」に改善、ただ回復ペースは緩やか
上場大手私鉄１３社の１１年３月期は、南海電気鉄道＜９０４４＞が営業利益横ばい、京阪電気鉄道＜９０４５＞は営業減益の見通しだが、残る１１社は営業増益を見込んでいる。
しかし、増益予想の会社にしても、営業利益が０９年３月期の水準まで戻ると見ている会社はない。底を打って上向くものの、回復途上の１年になる。
大手私鉄の鉄道収入の傾向は、各社によりそれほど大きく異なることはない。ただ、京成電鉄＜９００９＞は成田スカイアクセスの開業が７月に予定されており、成田空港の航空機発着数増加と合わせ、どれだけの上乗せ効果が出るか、注目される。
費用面では除却費の増減などが利益を大きく左右する。東京急行電鉄＜９００６＞は除却費の減少が鉄道部門の業績改善を加速させる。
流通、ホテルなどの部門は、各社とも売上高が大幅に回復することは見込めない。人件費などコストをどれだけ絞り込めるかが、１１年３月期の業績のカギとなりそうだ。
（安西 達也）
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