｢株が現金より運用成績悪い｣異常が示す予兆 アメリカで｢キャッシュ｣が魅力的になっている
●インドSENSEX……＋9.2％
●ブラジルボベスパ……＋24.4％
●REIT（グローバル）……＋2.3％
●NYダウ平均……24824.01→24388.95（－1.8％）
●S&P500……2695.81→2611.08（－3.1％）
●ナスダック……7006.898→6969.25（－0.5％）
●日経平均株価……23506.33→21678.68（－7.8％）
●中国上海株……3348.325→2605.89（－22.2％）
●ハンセン指数……30515.31→26063.76（－14.6％）
●WTI先物……57.81→52.13（－9.8％）
●NY金先物……1342.3→1254.00（－6.6％）
●ビットコイン（ドルベース）……13480.01→3400.00（－74.8％）
言うまでもないことだが、指数がすべてを表しているわけではない。それぞれ個々の銘柄によっては大きなパフォーマンスを上げているものも当然ある。ファンドなども、市場が下落していても大きな利益を上げているものも数多くある。
AI（人工知能）も2018年は敗者だった？
とはいえ、市場がこれだけ大きく乱高下したことで、投資環境の変化は否定できない。2018年は、投資環境にとっては大きな転換期だったと言っていいだろう。とりわけ、アメリカの「FAANG」に代表されるハイテク企業は大きく乱高下した。
FAANGというのは、フェイスブック（FB）、アマゾン・ドット・コム（AMZN）、アップル（AAPL）、ネットフリックス（NFLX）、アルファベット（GOOGL）の5大ハイテク企業のことだが、各銘柄ともに年初来のリターンを見ると、20～40％程度下落している。これまで、株式市場を牽引してきた代表的な銘柄が大きく下げた形だ。
要するに、2018年の金融市場をざっくりと見れば、素材や通信サービス、エネルギーといったセクターを中心にアメリカの株式市場が大きく下落し、さらに金利の引き上げで債券価格も下落し、金や原油といったコモディティーも値を下げた。投資環境として目立ちはしなかったが、勝者は誰もいなかった。そんな1年だったと言っていい。
実際に、資産運用ではプロ中のプロであるヘッジファンドが、今年は大きく負け越している。とりわけ、コンピューター（AI）によるプログラム売買を得意としている「マネージド・フューチャーズ」などは、人間のファンドマネジャーが中心になって相場の投資判断を行う「グローバルマクロ」よりもひどい負け方をしている。
モルガン・スタンレー・プライムブローカレッジ・グループのリポートでは、世界の株式ヘッジファンドの年初来リターンの平均は－5.9％（10月29日現在）となっている。とりわけ、10月の株価急落後は過去7年で最悪のパフォーマンスとなっている。
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