｢四季報の達人｣が教える10倍株探しの4条件 ｢分厚く､細かい｣四季報はどこを読むべきか

膨大な情報量の『会社四季報』も、読むべきポイントがわかれば怖くありません（撮影：梅谷秀司）

2016年の相場は「1998年にそっくり」だった

前回、『会社四季報』（以下、四季報と呼ぶ）を最初から最後まで、およそ2000ページすべて読む“四季報読破”で出会った10倍株について、お話しした。今回は、四季報読破を通じて見つけた「10倍株の見つけ方・探し方」について解説したい。

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不思議なものだが、四季報完全読破を続けていると、ふとした瞬間、過去の「あのときに似ているな」と感じることがある。2016年の株式相場を見ていて、「1998年にそっくりだ」と感じたことが、10倍株を探すポイントを見つけるきっかけとなった。

では、1998年と2016年の何が似ていたのか。まずは共通点としてあげられるのが超低金利である。

1998年、日本の10年国債金利は1619年イタリア・ジェノバでつけた史上最低金利の1.125％を下回り、さらに0.7％割れまで急低下した。これはおよそ400年ぶりに史上最低記録を更新した瞬間だった。

一方、2016年は日銀が金融市場初のマイナス金利を導入した年であり、どちらも歴史的な出来事、という点で共通している。

続いての共通点はデフレである。デフレは簡単にいうと物価がマイナスになることだが、1998年は前年に消費税引き上げがあったこともあり、消費者物価指数は戦後はじめてマイナスに突入した。戦後はじめての出来事だったため、新聞などでデフレの定義が解説されたほどだった。

その後、マクドナルドが店舗と曜日限定で、当時130円だったハンバーガーを65円にするテスト販売をスタート。麒麟麦酒（キリンビール）もビールより価格が安い発泡酒「麒麟淡麗〈生〉」を発売するなど、デフレが本格化していった。

同様に、2016年も2014年に消費税が8％に引き上げられたことで景気が悪化、デフレ傾向が加速し、消費者物価指数は4年ぶりにマイナスに転落した。