【海運大手３社の今期業績】宴の後の大苦悶、２３年ぶりの歴史的不振

　半期ベースでは、今上期（０９年４～９月）に３社とも営業赤字に転落する。０９年１０月～１０年３月期（以下、下期）は、３社とも営業黒字化を見込むが、川崎汽船の下期営業利益は、期初計画の２１０億円からわずか６０億円まで大幅に下方修正された。上期の修正幅を見ると、川崎汽船の３６０億円が最大で日本郵船の１９０億円が最小。一方で、下期の修正幅は、日本郵船と川崎汽船が１５０億円前後なのに対して、商船三井はわずか１０億円とほぼ期初想定のままとなっている。

半期営業利益　　　　　　　日本郵船　　　商船三井　　　川崎汽船
　　０７年度上期　　　　　　９０６億円　１３６０億円　　６１５億円
　　　　　同下期　　　　　１１１４億円　１５５２億円　　６８１億円
　　０８年度上期　　　　　１３４８億円　１６４６億円　　７４７億円
　　　　　同下期　　　　　　１０１億円　　３２６億円　　▲３１億円
２０１０年３月期
　　０９年度上期（期初）　▲１８０億円　　２４０億円　　▲５０億円
　　　　　　　同（修正）　▲３７０億円　　▲５０億円　▲４１０億円
　　　　　同下期（期初）　　７１０億円　　５６０億円　　２１０億円
　　　　　　　同（修正）　　５７０億円　　５５０億円　　　６０億円

【半期営業利益修正幅】　
　０９年度上期　　　　　　▲１９０億円　▲２９０億円　▲３６０億円　　
　　　　同下期　　　　　　▲１４０億円　　▲１０億円　▲１５０億円

今期唯一の“うれしい誤算”は、バラ積み船市況の上昇である。中国の鉄鉱石の総需要は前期とそう変わらないが、鉄鉱石の単価や運賃が下がったことで、鉄分の少ない国内産よりも海外の鉄分の多い鉄鉱石輸入を大幅に増やしているために、バラ積み船の1日当たり用船料（＝運賃）が一時ピーク時の２分の１の９万ドル台後半まで高騰した。平均でも各社の期初の想定を大きく上回ったため、大型バラ積み船（ケープサイズ）の市況前提を、大手３社とも期初の想定から大きく引き揚げた。期初からのケープサイズの平均は、７月３０日までで５万１３６８ドルと大手３社の上期想定をすべて上回っているほか、通期想定でも最も高い日本郵船の想定に限りなく近づいている。

ケープサイズの市況前提：

期初　　　　上期想定　　　　下期想定　　　　　通期想定
　日本郵船　　３．００万ドル　４．５０万ドル　　３．７５万ドル
　商船三井　　２．３０万ドル　２．８０万ドル　　２．５５万ドル　
　川崎汽船　　３．００万ドル　３．００万ドル　　３．００万ドル
　　　　　　
　今回修正　　　上期想定　　　　下期想定　　　　　通期想定
　日本郵船　　４．８０万ドル　５．５０万ドル　　５．１５万ドル
　商船三井　　５．０６万ドル　５．００万ドル　　５．０３万ドル　
　川崎汽船　　４．５５万ドル　４．００万ドル　　４．２７万ドル

【修正幅】　　上期想定　　　　下期想定　　　　　通期想定
　日本郵船　　１．８０万ドル　１．００万ドル　　１．４０万ドル
　商船三井　　２．７６万ドル　２．２０万ドル　　２．４８万ドル　
　川崎汽船　　１．５５万ドル　１．００万ドル　　１．２７万ドル

（注）１日当たり運賃（＝用船料）。日本郵船はＢＤＩの想定をケープサイズに換算したベース