Ｊ.フロントと近鉄百貨店を分析する アベノミクスで百貨店は本当に潤ったのか？

事業ごとの業績を示す「セグメント情報」（短信の12ページ）も見ていきます。各事業の「売上高」は、百貨店業が1235億円、卸・小売業が68億円、その他事業が94億円と、ほとんどが百貨店業によるものとなっています。ところが「セグメント利益」は、百貨店業は１億円ほど、卸・小売業は4000万円、その他事業は２億円ほどと、百貨店業の利益は非常に小さいものだということがわかります。

ここで、収益性の高さを示す「売上高営業利益率（営業利益÷売上高）」を計算してみましょう。初めに分析したＪフロントは、３％。近鉄百貨店は、0.3％。約10倍も差がありますね。ちなみに、前回分析した大手ＩＴ業のヤフーは51.4％（2013年4～9月期）もあります。事業という点からも、百貨店は利益率が非常に低いわけですが、近鉄百貨店はその中でもより低いということです。

以上のことを考えますと、近鉄百貨店は資産効果の好影響は受けていたものの、業績全体が改善するまでには至っていません。また、先行オープンしたあべのハルカス近鉄本店タワー館の売り上げは好調ですが、それでも全体を押し上げるほどではない、と言えます。

ただ、同店は2014年の３月７日にグランドオープンを控えていますから、それ以降、どれだけ業績が伸びるのかに注目です。その一方で、同年４月には消費税増税が行われますから、そちらの影響にも注意しなければなりません。

大手百貨店は好業績だが、追い風はいつまでも続かない

最後に、百貨店全体の動きを見てみましょう。「全国百貨店売上高」を見ますと、今年３月から伸びてきていることがわかります（次ページ参照）。

夏場は猛暑の影響で、夏物衣料などの売り上げが増えたこともありますが、それと同時に、３月以降、高額品の売り上げが伸び続けています。こうした理由から、百貨店全体としては好調を維持しているのです。