アコーディアと経営統合の機は熟した PGM社長のTOB会見詳報

買い付け株数の上限は発行済み株式数の５０．１０％、下限は２０．００％。上限を設けたのは経営統合が目的だから。６６．７％を超えると全部買い付ける義務が発生して上場廃止となり、少数株主を追い出してしまう。そうではなく、８万１０００円を魅力的と思う株主には今売っていただき、最後の経営統合まで見届けたい株主にはそのままお持ちいただく。そういうメッセージをアコーディアの株主にはっきり示したということだ。

ＴＯＢの目的は両社の経営統合の実現にある。そのためにはそれなりの株主となり、経営統合を再度申し入れるということでないと迫力がない。本経営統合は間違いなく両社の企業価値を向上させ、アコーディアの株主、従業員、顧客、すべてのステークホルダーにとってよいことだと信じて、疑っていない。

アコーディアの経営陣も当然、前向きにお考えいただけるのではないか。ただ、このＴＯＢに関してはいっさいアコーディア側と事前に協議していない。今後、法律にのっとった期間内にアコーディアの経営陣から賛同いただけるか、賛同いただけないか決めてもらえるだろう。それを見守りたい。

ＴＯＢ成功でもすぐに統合はしない

本件は、あくまでもＴＯＢであり、事前協議もしていないから、ちゃんとしたデューデリジェンス（Ｍ＆Ａ時などにおける企業調査）は行っていない。統合比率も未定だ。ＴＯＢ期間は来年１月１７日までだが、それですぐに経営統合するわけではない。

アコーディアの経営陣が今後、どのくらいフレンドリーに、前向きに経営統合の話をしてくれるかにもよるので、経営統合の具体的時期や統合比率は未定だ。今後については、ゴルフ業界の環境変化や両社の業績変動などを踏まえ、しかるべき時期にしかるべき統合比率を決めるものと考えている。