任天堂の蹉跌--ゲーム機関連の販売減と円高で今期業績を大幅下方修正。ただ、これ以上の後退は考えにくい

ゲーム業界の“王者”がつまづいた。任天堂は今２０１１年３月期業績が、売上高１兆１０００億円（前期比２３％減）、営業利益２１００億円（同４１％減）、当期純利益９００億円（同６０％減）になると発表した。従来予想よりも売上高が３０００億円、営業利益が１１００億円、当期純利益が１１００億円も下振れる。４～９月期（上期）は、最終損益で２０億円の赤字に転落する見通しだ。

ゲーム機ハード、ソフトともに、当初の見通しよりも売上高が減少。また、円高の影響が大きく響く。売上高と営業利益が押し下げられるだけでなく、営業外でも外貨建てで保有する現預金や売掛金の為替差損が膨らむ。「東洋経済オンライン」も暫定的に、会社計画を踏襲する。

今期は家庭用ゲーム市場の縮小を受け、任天堂の製品も苦戦を強いられている。携帯型ゲーム機「ＤＳ」の販売見通しが、従来計画の３０００万台から２３５０万台に、関連ソフトが同１億５０００万本から１億２５００万本に後退。据え置き型ゲーム機「Ｗｉｉ」の販売も、従来計画の１８００万台から１７５０万台に、関連ソフトも従来計画の１億６５００万本から１億３５００万本に後退する。

今期は裸眼で３Ｄ画像を体感できる新作ハードの「３ＤＳ」が大きく稼ぐと見られていたが、発売が来年２月と、最大の稼ぎ時期であるクリスマス商戦を逃すことになったことも痛い。来２月以降は挽回が期待できるものの、今期業績への貢献期間が短いこともあり、既存製品の落ち込みをカバーすることは難しいだろう。

今期業績が大幅に下方修正されたとはいえ、これ以上の後退はまず考えにくい。その理由は大きく３つ。
　
　まず、「３ＤＳ」は、発売と同時期に人気ソフトがズラリと揃う。任天堂は『ｎｉｎｔｅｎｄｏｇｓ』など、ヒットタイトルの新作を投入する計画だ。ソフトメーカーからも、『ストリートファイター』（カプコン）や『ウイニングイレブン』（コナミ）などの大型タイトルが続々と発売される予定だ。

「ラインナップを見ると、ゲームファンにとって非常に魅力的」（岡三証券の森田正司アナリスト）。任天堂は３ＤＳの今期販売計画を４００万台としているが、シリーズ累計で１億３０００万台を売りさばいたヒット製品の後継機種だけに、この計画はそれほどハードルが高い数字ではないだろう。

３ＤＳの本体価格を２万５千円と、これまでのＤＳシリーズ最高価格「ＤＳｉＬＬ」の１万８０００円（発売当初は２万円）を上回る価格設定としたことも、利益ベースではプラス要因となる。当初は固定ファンが飛びつくことが想定できるため、投入初期段階で開発関連の費用を回収し、その後徐々に値段を下げて一般ユーザーにまで普及していく−−。そんな戦略も考えられるのではないか。