セブン＆アイHDとイオンを分析する ２大小売りチェーンは、どこで差がついたのか？

コンビニ業界では他の追随を許さないセブン-イレブン。セブン＆アイＨＤの大黒柱だ（撮影：今井康一）

２大小売りチェーンのセブン＆アイ・ホールディングスとイオンの平成26年２月期決算（2013年３月〜2014年２月）は、大きく差がひらきました。セブン＆アイはコンビニエンスストア事業の収益が伸び、営業利益が過去最高を更新した一方で、イオンは増収減益となったのです。

同じ小売業ではありますが、２社の間では戦略や収益構造が異なっています。そのため、収益力にも隔たりがあるのです。今回は、財務内容を分析しながら、２社の違いはどこにあるのか、先行きを見極めるポイントは何かを解説します。

過去最高益のセブン＆アイ、高収益のコンビニで躍進

セブン＆アイの決算は、大幅な増収増益となりました。損益計算書（14ページ）から見ていきましょう。売上高にあたる営業収益は、前期から12.8％増の5兆6318億円。本業の儲けを示す営業利益は、14.9％増の3396億円と過去最高を更新したのです。当期純利益も27.3％増の1756億円となりました。

では、何が好調だったのでしょうか。ひとつは、利益全体の75.8％を占めるコンビニエンスストア事業です。事業別の収益をまとめたセグメント情報（同34ページ）を見ますと、同事業の「外部顧客への営業収益」は33.2％増の２兆5292億円、セグメント利益は16.1％増の2575億円となっています。決算短信によると、セブン-イレブンのプライベートブランド商品「セブンプレミアム」「セブンゴールド」や、セルフ式のドリップコーヒー「セブンカフェ」の売り上げが業績を押しあげたということです。