スシロー､再上場で明らかになった｢問題点｣ 回転ずし最大手､ついに再上場を果たす

“勘”だけに頼っていた出店施策についても、「ビジョンマップ」と称した戦略図を基に、地域ごとの需要や店舗収益予測を細かく検証する手法を採用し、精度を向上した。

ペルミラの日本統括責任者で、スシローの社外取締役でもある藤井良太郎氏は現在のスシローについて、「顧客のニーズに合わせて様々な楽しみを提供できるようになった。新しいスシローへと進化することができた」と語る。

数々の改革が奏功し、ペルミラ出資後のスシローの既存店売上は5期連続でプラス成長を保つ。つれて業績も好調で、前2016年9月期は売上収益1477億円（前期比8.5％増）、営業利益75億円（同9％増）。今2017年9月期も増収増益を見込む。

脆弱な財務体質があらわに

平日にもかかわらず、店内はにぎわっていた（記者撮影）

念願の市場復帰を果たしたスシローだが、再上場に伴い明らかになった問題がある。財務体質の脆弱性だ。

再上場に先立って公表された有価証券届出書を見ると、「のれん資産」と「無形資産」（特にブランド）は計849億円と、総資産の7割近い額が計上されている。自己資本に対して3倍以上もの額である（2016年9月期）。 

ペルミラが株式を取得する際にLBO（買収企業の資産や将来のキャッシュフローを見合いに金融融資を受けて買収資金を捻出する手法）を実施したため、それに伴って計上されたものだ。