平和はPGMのアコーディア買収を支援 純有利子負債が2.8倍に

PGMの会見資料によると、平和の連結ベースでの純有利子負債は、アコーディアに対するTOB実施前の８１５億円に対し、２０．００％買い付け時で９８６億円（TOBのための資金約１７０億円のみ上乗せ)、５０．１０％買い付け時で２２５７億円（TOB資金４２５億円に加え、アコーディアの純有利子負債１０１６億円を連結化）を想定。

アコーディアを連結化（50％超買い付け）した場合で純有利子負債は２．８倍に膨らむものの、連結化によりアコーディアのEBITDA（利払い前・償却前の税引き前利益）を取り込むことが可能となるため、財務の健全性は確保できるとしている。

ただ、TOB発表翌日の１６日の株式市場では、アコーディアとPGMの株がストップ高となる反面、平和は前引け段階では前日終値比で下落。平和グループ全体に対するマーケットの反応は、まだ鈍い。

今期はPGM連結寄与で増益計画を据え置き

平和の足元の業績は順調だ。今２０１３年３月期は、中間期（１２年４～９月期）決算が上振れ着地。下期業績は反落が見込まれるものの、通期ではほぼ期初計画線で落ち着きそうだ。

その主因が、前１２年３月期の第４四半期（１２年１～３月期）にPGMを連結化し、今期はその分がフルに寄与（９カ月分上乗せ）すること。通期営業利益は前期比６３％増の大幅増益が見込まれる。