巨象トヨタを苦しめる負の遺産、“絶頂からの転落”を徹底検証《特集・トヨタ土壇場》

　「問題解決のスピードと徹底が十分でなかったと反省している」。渡辺氏も５月の決算発表で、路線修正が遅れたことを認めたが、それを自身一人の責任にするのは酷だろう。

もっとも四半期ベースで見るかぎり、業績の底が０９年１～３月期なのは間違いない。この期は６８２５億円の営業赤字で、米ゼネラル・モーターズ（ＧＭ）の赤字５６・６億ドルをも超える数字だった。０８年末から極端な在庫整理に踏み切ったことで、国内工場の稼働休止日は４月で終了。新型「プリウス」好調も後押しし、７月からは愛知県堤など３工場で、土曜日出勤も再開する。

「会社側は慎重に見すぎている。４～６月期も思っていたほど悪くない」（松島憲之・日興シティグループ証券マネジングディレクター）。１日当たり生産台数を見ても、０９年３月の８４９２台を大底に、この９月には「損益分岐点」の１万２０００台まで回復する計画だ（下図）。

が、今の世の中、変化が速い。米国景気の回復が予想外に遅れそうなうえ、直近では９１円まで円高も進み、楽観ムードは急速にしぼんだ。いくらプリウス１車種だけが５０万台売れても、それは全６５０万台分の５０万台。「カローラ」（１４０万台）や「カムリ」（８０万台）など、ほかの主力車種が世界レベルで回復してこないと、危機を脱することは難しい。

豊田章男新社長は「３期連続赤字は回避する」と明言したが、外部環境次第で大きくブレる構造はそう短期間では変えられない。