キャッシュ･フロー計算書で倒産リスクを察知 PLだけでは見えない現金の流れを確認しよう

決算書の要である財務三表。そのなかでも、キャッシュ・フロー計算書（CS）の読み解き方を押さえ、企業の現金の流れを把握できれば「倒産リスク」も察知できる。

キャッシュ・フロー計算書（CS)は営業・投資・財務の3視点から構成される（写真：CORA / PIXTA）

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ここでは大手食品メーカー、明治ホールディングス（HD）の決算書を基にキャッシュ・フロー計算書（Cash Flow Statement＝CS）の読み方を解説していきたい（損益計算書（PL）、貸借対照表（BS）の読み方はこちら）。CSは、文字どおり現金の流れを表す。

PLと実際の現金の動きにはラグがある。例えば10万円の製品を販売し、代金は後払いで受け取るとする。販売時点でPL上は売上高10万円が計上されるが、現金は1円も入らず、BS上の売掛金が10万円増えるだけだ。これが積み重なると現金が不足し、黒字でも費用の支払いが滞り、最悪の場合、倒産する危険性がある。それを察知する意味でもCSの確認は重要だ。

CSは、営業キャッシュ・フロー（CF）、投資CF、財務CFで構成され、最後に「現金及び現金同等物の期末残高」（期末の現預金などの残高）が記載される。

営業CFがマイナスの場合、本業の経営に問題がある