日本人は「円安」がもたらした惨状をわかってない 自ら危機意識を持って脱却する必要がある

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当時の日本を代表する総合電機メーカーの現在の時価総額は、次の通りだ。

ソニー:1567億ドル、日立:516億ドル、富士通:340億ドル、三菱電機:271億ドル、東芝:178億ドル、NEC:126億ドル、パナソニック:110億ドル。

これらすべてを合わせても3108億ドルで、サムスンの7割にしかならない。

これらすべてにトヨタを加えても、TSMCに及ばない。

半導体も、かつては、DRAMの分野で、日本メーカーが世界を制覇した。

いまは、台湾のTSMCが、世界のどのメーカーも追随できない製品を作っている。

日本政府は先頃、工場建設費の6割を負担してこの工場を日本に誘致することを決めた。

韓国や台湾では、通貨高が貿易収支の黒字を増大させ、経済成長率を高めて賃金を上昇させるという好循環が実現した。

それに対して、日本では、円安が貿易収支の黒字を縮小させ(あるいは赤字化し)、経済の停滞がもたらされた。

もちろん、韓国や台湾について、今後も今までのような路線を続けられるかどうかは、確実でない。

とりわけ、米中貿易戦争の影響は大きいだろう。

実際、韓国の貿易収支黒字は、2018年ごろから頭打ちになっている。これによって、経済成長も頭打ち気味だ。

また、TSMCの急成長も、半導体不足という短期的現象で増幅されている面がある(TSMCの時価総額は、2000年からわずか2年間で3倍以上になった)。

通貨安に対する民族記憶がある韓国と、ない日本

韓国が通貨安政策を求めず、通貨高を実現させたのは、1990年代末のアジア通貨危機の影響と思われる。

この時、韓国は、ウォンの暴落で国が破綻する瀬戸際まで追い詰められた。この時の経験が民族的な記憶となって、通貨政策に反映しているのであろう。

これに対して日本では、そのような経験がない。

しかし、それが以上で見たような、「亡国の円安」の進行を許す結果となった。

いま、異常なまでの円安が進んでいるにもかかわらず、国民が危機意識を持たないのは、日本は韓国のような経験をしていないためだ。

この状況から、何とかして脱却する必要がある。

野口 悠紀雄 一橋大学名誉教授

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のぐち ゆきお / Yukio Noguchi

1940年、東京に生まれる。 1963年、東京大学工学部卒業。 1964年、大蔵省入省。 1972年、エール大学Ph.D.(経済学博士号)を取得。 一橋大学教授、東京大学教授(先端経済工学研究センター長)、スタンフォード大学客員教授、早稲田大学大学院ファイナンス研究科教授などを経て、一橋大学名誉教授。専門は日本経済論。『中国が世界を攪乱する』(東洋経済新報社 )、『書くことについて』(角川新書)、『リープフロッグ』逆転勝ちの経済学(文春新書)など著書多数。

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