アメリカ主導の超ド級金融相場ついに終盤戦へ ＜専門家3人に聞く＞株式市場の行方とリスク

田中泰輔リサーチ代表で、楽天証券経済研究所グローバルマクロ・アドバイザー（客員）を務める田中泰輔氏は、今年後半のアメリカ株相場について「コロナ下での超ド級の金融相場が終盤戦に入っていく局面」と位置づける。6月以降、大型グロース株中心に「サマーラリー」（アメリカでの夏場にかけての株価上昇）に入ったが、秋以降はその上昇分を相殺する形での大幅反落も想定されると読む。

田中氏は、「コロナ禍からの経済正常化はデコボコ道。経済指標は供給制約などの過渡的な要素と底流にある持続的な要素が混在して、浮き沈みが激しい」と指摘する。

そして、「今年4～6月期には経済指標が前年比で強く出て、株式市場はインフレ懸念で動揺したが、市場もだんだん数字のフレに慣れてきた。7～9月期になると、経済指標は前年比でも前月比でも伸びが落ち着き、FRBによる金融緩和の早期解除はないとの見方が株価を下支えする」と話す。

しかし、「10～12月期になると、景気の回復加速は底流として変わっていないことがわかってくる。雇用増加が加速し、真性インフレも垣間見えてきて、2022年への利上げ前倒しの可能性も意識される。市場金利が上昇し、株式相場は調整を余儀なくされる」とみる。