トヨタ自動車は今期上方修正、来期黒字化にもメド、ただリコールで変動リスク抱える

トヨタ自動車の今2010年3月期は、売上高18兆5000億円（前期比9.9％減）、営業損益は200億円の赤字（前期は4610億円の赤字）となる見込みだ。前回予想よりも売上高5000億円の増額、営業損益は3300億円の赤字幅縮小。09年4～12月期（第3四半期）実績を踏まえて会社側が修正した。「東洋経済オンライン」も今期予想を修正値に合わせる。

第3四半期は、4～9月期（上期）までの世界的な自動車不況が響いて営業利益は525.5億円（前年同期比76％減）だったが、夏場以降の各国のエコカー支援策が実っており、上方修正につながった。

今期営業損益を3300億円修正した2大プラス要因は、「販売増」と「合理化」だ。連結販売台数は703万台から718万台へと15万台上積み。うち北米で8万台、国内で3万台増える見込み。この販売増で2700億円のプラス。また原価改善や固定費削減など、合理化で700億円のプラス。円高で100億円のマイナス要因となったが、それをプラス要因が大きく上回った。税負担の減少などが支え、最終損益では800億円の黒字（前期は4370億円の赤字）と、従来の赤字予想から転換した。

設備投資は6900億円と従来計画から700億円減らし、研究開発費も7600億円と従来比400億円削減した。配当は中間20円実施済みで、期末を会社側は「未定」としている。

注目されるリコール問題の影響はどうか。北米や欧州での1000万台超ものリコール（重複分を含む）は、修理に伴う直接の費用を製品保証引当金として1000億円、消費者離れによる販売減を営業利益で700億～800億円のマイナスと算定している。これは「今期計画に織り込んでいる」（伊地知隆彦専務）という。ブレーキの不具合が明らかになった新型「プリウス」の分は織り込んでいないが、台数が約30万台と小さいことから、すぐに大きな影響はないものと見られる。

来11年3月期はエコカー補助金等の効果が各国で徐々に切れることから、楽観視できないが、中国やインドなどでの市場拡大を見越し、基本的には増販基調を維持。800万台前後は達成できるとみられる。引き続き合理化努力も続ければ、営業黒字化は間違いない。ただし、リコールの影響が中長期的にどこまで続くのか、政治的な要因もはらんでおり、潜在的なリスクを抱えている。

「東洋経済オンライン」としては、来期は5000億円前後の営業黒字を確保できると予想する。今後、再取材およびリコール問題の動向次第で、予想数字を見直す可能性が十分ある。

《東洋経済・最新業績予想》
 （百万円）    売 上  営業利益   経常利益  当期利益
◎本2009.03   20,529,570   -461,011   -560,381   -436,937
◎本2010.03予  18,500,000    -20,000     90,000     80,000
◎本2011.03予  22,000,000    500,000    550,000    450,000
◎中2009.09    8,377,643   -136,859    -62,975    -55,986
◎中2010.09予  10,750,000    150,000    175,000    125,000
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          1株益\    1株配\
◎本2009.03       -139.1        100 
◎本2010.03予        25.5      50-60 
◎本2011.03予       143.5      80-90 
◎中2009.09        -17.9         20 
◎中2010.09予        39.9      30-40