米国株が「大天井を打つ」のはいつになるのか

日本株で儲けたいなら米国から目を離すな

イエレンFRB議長も退任へ。FRB議長の交代時、相場が急変するリスクも(写真:tabiphoto/PIXTA)

ニューヨークダウは2万5000ドルに乗せたと思ったら、わずか8営業日で2万6000ドルへの大台替えだ。先週末(1月26日)は223ドル高の2万6616ドルと3日連続史上最高値更新で、早くも2万7000ドルを目指す勢いだ。

「ダウの格言」に従うべきか?

止まることを知らないNYダウ。さしたる「押し」もなく、ドナルド・トランプ大統領の言う「次は3万ドル」になるのか。チャールズ・ヘンリー・ダウ(1851年―1902年)が提唱したダウ理論の中には「トレンドは明確な転換シグナルが発生するまでは継続する」という相場格言とも言うべき一文がある。正に今のNY株はこのトレンドに逆らうと火傷しそうな勢いだ。

しかし、天まで届く木はないように、株もどこかで天井を打つ。トレンドに明確な変化が出たら撤退すべき事は勿論だが、できればその前に売り抜けて投資の勝者になりたいものだ。

筆者は、天井を打つときは「実態と人気と政策」のバランスが崩れた時だと思っている。トムソン・ロイター社の集計によると、S&P500種構成銘柄のうち、先週まで発表された企業決算の約8割が、事前の市場予想を上回っている。

基本的に企業業績が増収増益を続けるうちは、大天井を打つことはないと思っている。個々の企業では増収減益や減収増益はよくあることだが、例えばS&P500種構成銘柄全体の業績が、わずかでも「増収減益」や「減収増益」になったら、それは明らかな「異常音」の発生で、そこは空売りのチャンスだ。

そして下げ始めた株価を無視するように、もしその時の過熱的景気指標中心の見方で引き締めを続行したら、完全に相場は終わる。相場循環図で言うところの、逆業績相場(下降相場)が始まるところだ。

次ページ天井を見極めることはできるか?
マーケットの人気記事
トピックボードAD
関連記事
  • 赤木智弘のゲーム一刀両断
  • 新型コロナ、長期戦の混沌
  • 新競馬好きエコノミストの市場深読み劇場
  • グローバルアイ
トレンドライブラリーAD
人気の動画
ウーバーイーツ配達員の過酷
ウーバーイーツ配達員の過酷
イオン「フジ実質買収」で岡田会長が語った未来図
イオン「フジ実質買収」で岡田会長が語った未来図
採用担当者が嘆く「印象の悪い就活生」の共通点
採用担当者が嘆く「印象の悪い就活生」の共通点
ヤマト独走に待った!佐川・日本郵便連合の勝算
ヤマト独走に待った!佐川・日本郵便連合の勝算
アクセスランキング
  • 1時間
  • 24時間
  • 週間
  • 月間
  • シェア
トレンドウォッチAD
統合から20年どこでつまずい<br>たのか みずほ 解けない呪縛

みずほ銀行が相次ぐシステム障害で窮地に陥っています。その根底には、3行統合から今に至るまで解決できていない呪縛と宿痾が。本特集ではみずほが抱える問題点をガバナンス面や営業面などから総ざらい。みずほは立ち直ることができるのでしょうか。

東洋経済education×ICT