バブルに見舞われてしまったら
ラインハートという名前を最近耳にしたことのある方は、読者のみなさんの中にどのくらいいらっしゃるでしょうか。
2011年に邦訳版が刊行されて以来、日本でも多くのメディアに取り上げられた『国家は破綻する』(原題はThis Time Is Different )という本、この共著者である、ハーバード大学のラインハート教授とロゴフ教授の執筆した論文に、分析ミスがあるという指摘がなされ、ニュースになったというのが先日のことです。
両氏は一部にミスがあったことを認めていますが、指摘を踏まえての精査はこれから進んでいくことになるのでしょう。ともあれ、大御所経済学者の手による、大々的に公刊された論文や本であっても、すべてが完全に正しいとは限らないということを思い出させてくれる事件でした。
さて、その話はおいて、ラインハートです。このカルメン・ラインハート教授とその夫で元FFRB金融政策局長のビンセント・ラインハートが、金融危機の歴史を調査し、2010年に面白いことを言っていました。
「バブルに見舞われた国々では、バランスシート調整が終わるまで平均7年かかる」
これが、なぜ面白いのか?
答えを見るのを少し我慢して、次の文章を読んでみてください。