私募ＲＥＩＴ、人気上昇の理由とは 第3の不動産金融商品

一つは、価格変動性（ボラティリティ）の低さだ。私募REITは、J−REITのように証券取引所に上場していない。J−REITは、TOPIXをはじめとした株式市場の値動きに強く連動し、「J−REITを買った人は、結果的に株式のリスクを取ってしまっている」（桐谷社長）。GSAMによると、実物不動産のボラティリティ約2％に対し、J−REITは約20％もの変動幅がある。

これに対し、私募REITは年2～4回の不動産鑑定評価額を基に時価を決めるため、投資口価格は大きく変動しない。長期投資を前提としている年金基金などにとっては、日々時価を算出する必要もなく、私募REITは好都合だ。分配金の目標利回りも4～5％とJ−REITに比べて遜色ない。