中国の非鉄金属大手｢アフリカの銅山｣買収の思惑 五鉱資源､銅の世界需要の長期的拡大に自信

五鉱資源の発表資料によれば、コエマカウ銅山の確認資源量は（鉱石から製錬した）金属の銅換算で約640万トン。現地のプラントは年間5万トンの銅精鉱を生産できる能力を持ち、2028～2029年にはそれを年間13万トン超に拡大する計画だ。

五鉱資源は海外鉱山の買収を通じて、銅関連事業の比重を高めた。写真は同社が採掘権を保有するペルーのラスバンバス銅山（五鉱資源のウェブサイトより）

同鉱山の生産能力拡大の投資額について、五鉱資源は7億2000万ドル（約1070億円）と見積もる。さらに、生産能力拡大後のEBITDA（利払い・税引き・償却前利益）を年間約6億ドル（約892億円）と予想している。

この数字に基づくと、キュープロス・キャピタルの株式取得費用と生産拡大投資の合計額に対するEBITDAの倍率は約4.3となる。これについて五鉱資源は、鉱山業界のM&A（合併･買収）の平均値を下回っており、コエマカウ銅山の買収価格は割高ではないと説明する。

再エネや脱炭素の潮流に期待

五鉱資源はさらに、今回の取引はリスクが低く、同社の業績に対して直ちに増益効果をもたらすと強調。コエマカウ銅山の買収により、会社の事業規模が拡大するとともに、（相対的に利益率が高い）銅関連事業の比重を高められるなどのメリットを列挙した。

本記事は「財新」の提供記事です

「わが社はコモンメタル（汎用金属）としての銅の将来性に自信を持っている。（再生可能エネルギーの導入拡大や脱炭素の推進など）世界のエネルギー利用の転換が加速するとともに、銅の需要は長期的拡大が続くだろう」

五鉱資源の董事長（会長に相当）を務める徐基成氏は、声明のなかでそう見解を述べた。

（財新記者：羅国平）
※原文の配信は11月21日

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