データセンター投資が膨張し続ける理由。巨額資金を吸い込むAIスタートアップの収益構造とは

その象徴が今年1月、ホワイトハウスでトランプ大統領と共に発表された（OpenAI、ソフトバンクグループ、オラクルの3社による）スターゲイト計画だ。このプロジェクトでは最大5000億ドル（約78兆円）の資金を投じて、全米各地に何十万個という膨大な数のGPU（AI半導体）を内蔵する巨大データセンターを次々建設していくという。

中でもOpenAIのサム・アルトマンCEOは今後、実に1兆4000億ドル（約220兆円）を投じて独自の半導体開発や自社専用のデータセンターなどAIインフラを整備していく決意を述べている。これら途方もない野望や将来性が高く評価され、（これまで利益を一度も出したことのない）同社の時価総額（企業価値）は約5000億ドル（約78兆円）に達した。

このOpenAIと競合するアンソロピック（Anthropic）、さらにはイーロン・マスク氏が設立したxAIなど主なAIスタートアップ各社も、（同じく巨額のインフラ投資などから毎年赤字を計上しつつも）約1830億ドル（約28兆円）、あるいは約2000億ドル（約31兆円）もの時価総額に達している。

これらのスタートアップと競うように、グーグル、アマゾン、マイクロソフト、さらにはメタなど「ビッグテック（ハイパースケーラー）」も、AIインフラの整備に惜しみなく資金を注いでいる。これら4社だけで巨大データセンターの建設などに投じた資金総額は今年通年で約3800億ドル（約60兆円）に達し、来年はさらなる増額を見込んでいる。

マイクロソフトやアマゾンなどビッグテック各社はこれらデータセンターなどの計算資源をクラウド・サービスとして（有料で）提供し、それを使ってOpenAIやアンソロピックなどAIスタートアップ各社がチャットボットなどの生成AI製品を開発している。

もちろんAIスタートアップも自前のデータセンターを建設するなど莫大な設備投資を進めているが、現時点ではビッグテックなどが提供するクラウド・サービス（として利用されるデータセンター）を使うケースが多い。

投資銀行モルガン・スタンレーによれば、これらアメリカ勢を中心に世界でデータセンター建設に投じられる資金総額は2028年までに約3兆ドル（約470兆円）に達する見通しという。

またコンサルティング会社マッキンゼーによれば、今のペースでいけばデータセンターの建設に費やされる資金総額は30年までに約7兆ドル（約1100兆円）まで膨れ上がるという。これは日本やドイツの年間GDPを優に上回る途方もない額である。

最後にツケが回ってくるのは？

問題はこれらの天文学的な投資が（AI業界全体を通じて）いずれ無事に回収され、それに見合うだけの十分な利益が生み出されるのか、という点だ。