投資｢元本割れ｣のリスク低減に最も効果的な要素 ｢リスク20％､リターン年率5％｣の例で簡単解説

高井宏章（以下、高井）：資産形成のシミュレーションをしてみて痛感するのは、やはり投資の最大の味方は「時間」だということ。時間軸でリスクを回避するという観点は、資産運用をするうえで非常に重要ですね。

宇都宮徹（以下、宇都宮）：すごく簡単にいうと、リターンよりもリスクのほうが（発生する）確率が低い、しかもその確率の差は、時間が経つほどに広がっていく、ということです。

「元本100万円」「リスク20％」「リターン年率5％」の場合で考えてみましょう。シミュレーション図を見ていただければわかる通り、25年も経てば元本割れのリスクはほぼなくなります。

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高井：「リスク20％」で「リターン年率5％」というのは、日本株は大体こんなもんだといわれている数字ですね。

宇都宮：はい。で、そのリスクというのは「標準偏差（データの値が平均値からどれくらいばらついているか）」であり、簡単に言い換えると「ブレ幅」なんですね。

「すごく有利なサイコロ」と考えよ

高井：「この範囲内で収まりますよ」という幅が、ちょっとプラス側に寄っている。その積み重ねで考えれば、一時的にはマイナスになるかもしれないけど、長い期間をかけていれば、ずっとマイナスになり続ける確率はだんだん減ってくるということですね。

この点が長期投資の最大のメリットだと思います。ただちょっとわかりにくいので、私は説明するときに、「すごく有利なサイコロを振るようなもの」という例えを使っています。

「1、2、3」と「－1、－2、－3」の目で構成されているサイコロをずっと振っていれば、そのうち平均値はゼロに近づきます。この数字が全部1つずつ上だったら。つまり「1、2、3」の目に加えてたまに「4」が出て、あと「－1、－2」の目がある。そんなサイコロなら、繰り返し振っていれば、そのうちプラスになりますよね。

若い時から30年かけて長期投資をすることは、このサイコロを30回振れること、あるいは30個一気に振れることと考えてもいい。全部足したらプラスになるでしょ？ということです。

これが年齢を重ねてからの短期間の投資だと、もうあと3回しか振れないよ……みたいな状態になるわけです。

宇都宮：投資期間が短くなるほど、まさにギャンブル的になりますね。

高井：若い人のほうがいっぱいサイコロを振れるので、まずそれだけで有利だと認識すること。あともう1つ大事なのは、「期待値」の考え方ですが、きちんとプラスのサイコロを選んで投資することですね。

宇都宮：4、5、6しか出ない、カ○ジ（に出てくるサイコロ）みたいなやつに（笑）。

高井：（笑）。でも投資の世界にマイナスが出ないサイコロはないので、「100回振ったらちゃんと得をしそうだ」と思えるところにお金を置いておく。これが重要かなと思います。

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