アメリカのひどいインフレはいつまで続くのか パウエル議長はいったい何を間違えたのか

27年ぶり「3段飛び」レベルの0.75％の利上げ。パウエル議長はいったい何を間違えてしまったのか（写真：ブルームバーグ）

0.5％の利上げで覚悟を固めていたところ、日本時間の6月16日3時に公表されたFOMC（アメリカ連邦公開市場委員会）の判断は0.75％の利上げとなった。

えっ？ そんなの聞いていないぞ！ と焦った個人投資家は少なくないだろう。

3段飛びの利上げを実行した連銀

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同国の連銀が利上げするときの刻みは、普通は0.25％ずつである。3月に行われた最初の利上げはもちろん0.25％だった。それが5月には、えいやっと0.5％になった。

その直後に筆者は当欄で、｢『FRBの利上げ0.5％』でぬか喜びをしてはいけない｣ と警告を発したのであった。いいですか、利上げだけじゃないですぞ、もっと気をつけなきゃいけないのはQT（量的引き締め）のほうでありますぞと。

さらに今回は、利上げが3段飛びになったわけである。0.75％という幅の利上げは、1994年11月以来というから、なんと27年7カ月ぶり。かなり思いきった動きである。

しかも、6月10日に5月のCPI（消費者物価指数）が公表される直前まで、市場は「しばらくは0.5％ずつの利上げ」という予想を織り込んでいた。連銀には「ブラックアウト期間」という決まりがあり、FOMC会合が近づくとメンバーはメディアや講演会での発言をつつしむことになっている。

ところが今回は、13日のウォールストリートジャーナルにリーク記事を流してまで、「0.75％で行きます！」と変更を伝えたのである（”Fed Likely to Consider 0.75-Percentage-Point Rate Rise This Week” ）。

それくらい10日に公表されたCPIが衝撃的な内容だった。事前の市場予想は前年比8.2％の上昇で、水準は高いけれどもさすがに物価にはブレーキがかかるだろう、というものであった。