｢プロ顔負けの投資家｣になる秘訣とは? 投資は｢大勝ち｣より｢負けない｣ことが大切

たとえば、みずほ銀行が販売している「みずほインデックス投資戦略ファンド（通称ｉ－パズル）」は、先進国株式から新興国債券に至るまで、さまざまな資産に分散投資して運用している。

ファンドの運用は、世界最大の運用会社であるブラックロック社の日本法人、ブラックロック・ジャパンが行っている。果たして、ファンドの投資比率はどう変化したのか、2014年6月末と同11月末を比較してみると、非常に興味深い。

すなわち、◎先進国株式42.9％⇒41.9％◎国内株式8.9％⇒5.0％◎新興国株式0.9％⇒4.7％◎国内リート2.0％⇒1.9％◎先進国リート4.0％⇒0％◎先進国債券34.0％⇒33.3％◎国内債券3.0％⇒4.0％◎新興国債券2.0％⇒3.0％◎現金等2.5％⇒6.1％、となっている。

一見するとわかるように、2014年の11月末時点で、組み入れ比率が大幅に上昇しているのは「現金」だ。同ファンドを運用しているブラックロック・ジャパンリテール営業部の湯本能章氏によると、「通常、現金の比率は2～3％程度なので、（この時点での）6.1％はやや高め。それだけマーケットリスクを気にしている証拠」という。

「先進国債券は米国債が中心だが、今後、利上げが行われることを考えると、あまり組み入れ比率は増やしたくない。国内株式が低下しているのは、円高に振れるリスクを考慮してのことだ」（湯本氏）。

また先進国リートは同10月末にすべて売却され、組み入れ比率は0％になっているが、これは「割高感が強まったことに加え、先進国株式とほぼ同じ値動きをしていることから、分散投資効果が低いと判断した」（同）。