市場は米国の利上げ開始を2022年9月と予想 他の中銀ははるかに速いスピード利上げを実施

米連邦準備制度の利上げ開始で市場が予想するタイミングは､世界の中央銀行との比較で極めて遅い。他の中銀は欧州中央銀行（ECB）を除き､はるかに速いペースで政策金利を引き上げると市場は織り込んでいる。

トレーダーは現在､来年9月の米連邦公開市場委員会（FOMC）での0.25ポイント利上げを想定している。その時点までにニュージーランドの中銀は5回､カナダは3回､イングランド銀行（英中銀）は4回の利上げを済ませていることが金利スワップ市場に織り込まれている。

ただ､こうした予想は過度にタカ派的だという見方もある。プリヤ･ミスラ氏らTDセキュリティーズのストラテジストは19日のリポートで､世界の金融政策についての現在の論調に異を唱え､オーストラリアと英国の短期証券のロング（買い持ち）を勧めた。｢フロントエンドの幾分のリプライシングに備える｣必要を指摘した。

オーストラリア準備銀行も市場の利上げ予想に対抗した。スワップ市場が来年半ば頃の利上げ開始を織り込み始めたことを受けて同中銀は19日､特定の債券を空売りするコストを引き上げることで利上げを見込む賭けのコストを高める措置を取った。

英中銀については､市場の利上げ予想の急激な変化が際立っている。

英利上げ観測は｢行き過ぎ｣､経済が正当化しない－HSBC

TDセキュリティーズのリポートは｢総じて､フロントエンドの動きについて市場のこれまでの織り込みは行き過ぎたと思われる｣と指摘した。

原題：Fed Seen Well Behind as Global Race to Rate Hikes Hits Overdrive（抜粋）

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著者：Edward Bolingbroke