【産業天気図・商社】資源高の恩恵で引き続き増益基調、08年度も「晴れ」続く

予想天気
   08年4~9月  08年10月~09年3月

 
 総合商社の2008年度前半は、資源高と経済成長が続く新興国が牽引し業績は「晴れ」。年度後半はインフレ懸念から新興国の景気動向は不透明感が強まるが、資源高によって「晴れ」は続きそうだ。
 
 08年度の業績を牽引するのは特に原料炭と鉄鉱石だ。08年度の価格が原料炭の強粘炭は3倍超に値上がり、鉄鉱石は前年度から65%(豪州産はまだ未決着だが65%を超えると見られる)値上がりする。原料炭と鉄鉱石は原油など相場モノと違って年間の価格契約を基本であるため、値上がりが確実に通年で寄与する。原料炭で世界有数の権益を持つ三菱商事<8058>、鉄鉱石で商社ナンバーワンの三井物産<8031>は大幅増益がほぼ確実だ。三菱商事は豪州の豪雨で原料炭の生産に影響が出ているが、値上がり効果が減産分を補って余りある。2社ほどではなくても、伊藤忠商事<8001>、丸紅<8002>なども恩恵を受ける。加えて、1バレル120ドルから130ドルで推移している原油は、各社の想定は85ドル程度であり、相場商品ゆえに通年では下落リスクを抱えるものの、業績の上振れ要因として期待が大きい。大手の中では資源比率の低い住友商事<8053>も増益基調だ。

サブプライム問題に絡んで心配された新興国の経済も足元は好調を持続しており、引き続き総合商社のビジネスを引っ張ってくれそうだ。ただ、資源高によるインフレ懸念が高まっており、年度後半には不透明感も漂っている。一方、資源高で国内事業は厳しくなる可能性が高い。資源高で打撃を受ける業界からは商社バッシングの声も聞こえてきている。それでも、08年度は各社とも増益となるだろう。09年度は鉄鉱石と原料炭が反落するとすれば(その幅にもよるが)、恩恵の大きかった2社が増益を維持できない可能性がある。

【山田 雄大記者】

ビジネスの人気記事
トピックボードAD
関連記事
  • 仲人はミタ-婚活現場からのリアルボイス-
  • ぐんぐん伸びる子は何が違うのか?
  • 本当は怖い住宅購入
  • 非学歴エリートの熱血キャリア相談
トレンドライブラリーAD
人気の動画
採用担当者が嘆く「印象の悪い就活生」の共通点
採用担当者が嘆く「印象の悪い就活生」の共通点
ヤマト独走に待った!佐川・日本郵便連合の勝算
ヤマト独走に待った!佐川・日本郵便連合の勝算
不祥事続く三菱電機、「言ったもん負け」の特異体質
不祥事続く三菱電機、「言ったもん負け」の特異体質
度数1%未満の「微アルコール」が広がる理由
度数1%未満の「微アルコール」が広がる理由
アクセスランキング
  • 1時間
  • 24時間
  • 週間
  • 月間
  • シェア
トレンドウォッチAD
私大トップ校の次の戦略<br>早慶上理・MARCH・関関同立

受験生確保や偏差値で高い水準を誇る関東・関西のトップ私大13校。少子化や世界との競争といった課題に立ち向かうための「次の一手」とは。大きく揺れる受験動向や、偏差値や志願倍率と比べて就職のパフォーマンスが高い大学・学部なども検証します。

東洋経済education×ICT