（このひとに５つの質問）西岡明賜　イオンドラッグ事業ＥＣ議長

ドラッグストアＣＦＳコーポレーションの経営統合に反対し、委任状勧誘に動く筆頭株主イオン。ドラッグストア事業を統括する西岡氏がＣＦＳとの知られざる経緯を語った。（『週刊東洋経済』1月12日号より）

業績立て直しがまず必要　経営統合にメリットなし
　
１　ＣＦＳコーポレーションとアインファーマシーズの経営統合の問題点は？

　ＣＦＳの石田健二会長兼社長から打診があり、岡田（元也イオン社長）と、アインの大谷喜一社長と３人でお会いしたのが２００７年１月。その時初めて統合の話が出た。が、条件が合わず大谷社長は降り、私どもも反対した。白紙になったと理解していたが、両社は交渉を続けていた。知ったのは、１０月統合発表のわずか１週間ほど前。理想の前にまず必要なのは、足元の業績の立て直し。今回の統合はＣＦＳの株価が低迷する時期に決定され、株主に不利な株式移転比率になっている。

　そもそも医療用医薬品を扱う調剤薬局と、事業モデルが異なるドラッグストアが統合して、本当にメリットがあるのか。今後薬価引き下げで調剤薬局が厳しくなるのは明確。統合はアインにはメリットだろうが、ＣＦＳにとって（メリットは）何もない。

２　どのような経緯でＣＦＳと提携したのでしょうか。

　もともとイオンが支援していたヤオハン（現マックスバリュ東海）と、ＣＦＳのスーパー部門をくっつける狙いだった。そしてドラッグ部門はイオン・ウエルシア・ストアーズ（イオンのドラッグストア連合）で活躍してもらえばいいと。それで００年に業務資本提携をした。だが、計画は実行されないまま。０６年末、石田さんと話をしたら「あのときスーパー部門をヤオハンと一緒にしておけばよかった。私の判断ミスだった」とはっきり言っていた。

３　ＣＦＳは０４年にそのウエルシアから離脱しました。

　あのときも一方的に業務提携の破棄を言い渡された。社内には「ＴＯＢをかけろ」という意見もあったが、岡田は粘り強く話し合いを続けた。うちは辛抱強い。

４　ウエルシアの「緩やかな連帯」に限界があるのでは？

　０９年の改正薬事法施行の前に、ドラッグストア業界は大再編が起こる。たとえば、ウエルシアの一員であるツルハＨＤは、あれだけ大きな企業に成長しても、なぜウエルシアから離れないのか。イオンがバックにいると安心だからだ。今はグループ９社で構成されているが、今後、グループへ入りたいと言ってくる会社は間違いなく増える。

５　委任状争奪戦の勝算についてどう考えていますか。

　金融機関や取引先などのＣＦＳ株主が不当に低い統合比率を容認すると、自社の株主から代表訴訟を受けるリスクがある。一方、ＣＦＳとも取引があるから「できるだけ穏便にやってください」という声があるのも事実だ。ＣＦＳには一般株主の持ち分も多い。今後、われわれの主張をきちんとご説明していく。

（書き手：並木厚憲、佐藤未来　撮影：谷川真紀子）