三菱ＵＦＪＦＧは優先株転換でモルガン・スタンレーの筆頭株主に。海外業務拡大への第二ステージ

　一方、ＭＵＦＧの株式転換は、モルガン・スタンレーの財務面から見ると自己資本の質の強化につながる。リーマンショックを受けて見直された銀行の国際的な資本規制では、中核的な自己資本である普通株の増強を求めている。ＭＵＦＧが保有する優先株が普通株に転換されることで、モルガン・スタンレー側ではコアTier１と呼ばれる中核的資本の比率が２％強押し上げられるため、業績・財務面で互いにメリットがある形といえる。

「ＭＵＦＧは国内では総合金融業務を行っているが、グローバルバンクの一角を目指すうえでは、海外は商業銀行業務をコアとして経営資源を投入していく。代表的な投資銀行であるモルガン・スタンレーとＭＵＦＧとでは事業形態がまったく違う。独立したパートナーとして、それぞれが得意分野に経営資源を集中して強いプレーヤーになることを目指している。そのため（さらに出資比率を上げて）支配株主になる必要はないというのが現時点の考え方だ」（平野副社長）。

Relationship　for　decades（何十年にもわたる関係）−−。モルガン・スタンレーの経営陣からはそう言われる関係を築いている、というＭＵＦＧ。業界を驚かせたリーマンショック直後の巨額出資を経て、普通株への転換で２割超の議決権を握ることはＭＵＦＧにとって大きな節目となろう。当初の狙いだった資本関係における”最終形”を構築し、今後、いかに実業で多くの協業実績を上げられるかが、両社の提携の意義を評価するポイントになる。
（井下　健悟　＝東洋経済オンライン）