東証の市場再編で｢上昇しそうな企業｣はどこか 金融相場から業績相場移行へのきっかけを期待

はたして、今回は東証1部、2部、ジャスダック、マザーズの順によるランク付けの意味合いがあった従来の市場から、プライム市場、スタンダード市場、グロース市場との関係をフラット化しようという東証の意図を、投資家が評価するか。

「適合計画書提出グループ」に妙味

プライム市場は1839社のほとんどが東証1部からの移行組だが、上場基準（株主数・流通株式数・流通株式時価総額・その他）を満たしたプライム銘柄と、基準は未達だが「適合計画書」（プライム市場基準達成に向けての具体的取り組みを示したもの）提出による経過措置銘柄（295社）とに分かれる。

「経過期間」はまだあいまいで、これからの問題だが、この295社の複数の「適合計画書」を読むと、当該企業の目標が鮮明になり、投資家にとってはこの「計画書提出グループ」が魅力ではないかと思う。上場企業にとってプライム市場はやはり魅力であり、必死に頑張るだろうというわけだ。また、上場基準完全達成組は新市場の中核銘柄として、外国人投資家の人気を集めると思われる。

一方、スタンダード市場は、日本経済の中核を担う企業と銘打っているように、東証2部銘柄からの移行組にとってはかなりのイメージアップになるだろう。

グロース市場も、ジャスダックやマザーズよりわかりやすく、そのものズバリの成長性をイメージできる。何よりも、日本企業の経営者にアグレッシブな気持ちが高まれば、業績アップにつながり、現在の相場に足りない、「上げる理由」の神輿として、投資家は担ぐのではないか。

最近はウクライナリスク、金融引き締めリスク、オミクロン株リスクを織り込む低迷相場が続いていた。だが、「リスクは予想で売って実現で買う」の相場格言どおり、今は現状のリスクを織り込んだ結果の、底入れ反転相場となっている。

ただ、リスクそのものが解決したわけではなく、現状の株価のさらに上を買う理由は今のところ見当たらない。終わりかけている「金融相場」が「業績相場」へつながっていくきっかけが、この新市場のスタートになると期待する。「73年ぶりのお祭り」で日本経済は大復活するかもしれない。

（当記事は｢会社四季報オンライン｣にも掲載しています）

著者フォローすると、平野 憲一さんの最新記事をメールでお知らせします。