ｎｇｉ　ｇｒｏｕｐのベンチャー投資減損は今期拡大へ、抜本的対策が不可避

ベンチャー投資や携帯電話関連システムなどを手掛けるｎｇｉ　ｇｒｏｕｐのベンチャー投資損失が拡大しそうだ。１月末の０８年４～１２月期発表時点の見通しから３億～５億円程度膨らむ見通しで、今２００９年３月期の最終損益は会社発表の３．６億円の赤字から、８億円程度の赤字に拡大すると「東洋経済オンライン」は予想する。

来１０年３月期もベンチャー投資の減損は続きそうだ。投資先企業の業績動向によるが、現在の経済環境が継続すれば１０億円程度の減損の計上は迫られそう。子会社・フラクタリスト＜３８２１＞を主力とする非投資部門の利益や、単体部門の大幅な縮小によるコスト削減効果では埋めきれないため、現在約４０００株保有するミクシィ株を売却することでカバーする。最終損益はゼロ近辺となる見込みだ。

これまでｎｇｉは、ミクシィ株の売却益を原資に、ベンチャー投資を行い、その収益で成長するビジネスモデルを描いていた。しかし、上場以後、ミクシィを除くと目立った投資成果は上げられず、景気の急激な冷え込みと金融環境の悪化で、投資の回収が困難な事態となっていた。頼りのミクシィ株も、株価は３５万円程度に下落、保有数も４０００株程度となり、単純計算で１４億円程度にまで細っている（実際には一部売りヘッジを掛けているので実際の評価額はもう少し大きい）。

こうしたことからｎｇｉは、大幅なリストラに着手。社長交代のほか、本体人員も６０人程度から希望退職で１０人程度まで減らすなど急激なスリム化を進めた。人員縮小に伴うオフィス面積削減なども合わせ、年間５億円程度のコスト削減が見込まれる。

もっとも、現時点でのリストラはミクシィ株枯渇に備えたコストカットにとどまり、将来的な展望は描けていない。ｎｇｉの場合、連結子会社群も完全子会社は少ないため、自社が完全にコントロールできる事業は、投資事業以外に無いのが実態だ。その投資事業が事実上、ストップしている状況では独自の「事業」が無いようなものともいえる。

来１０年３月期以降、有力子会社の完全子会社化や、事業運営を目的とした新たな会社の完全買収などを模索していくことになりそうだ。

（丸山　尚文）

《東洋経済・最新業績予想》

 （百万円）　 　　売　上　　営業利益   経常利益　 当期利益

連本2008.03　       7,775      2,653      2,498        735

連本2009.03予       9,000      1,750      1,200       -800

連本2010.03予       5,000      1,000      1,000          0

連中2008.09　       4,201        880        768        255

連中2009.09予       2,800        700        700          0

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 　　　　　　 　　１株益￥    １株配￥

連本2008.03　        6234       1200　

連本2009.03予       -6476        650　

連本2010.03予         0.0      0-300　

連中2008.09　        2107        650　

連中2009.09予         0.0          0