｢年末113円からドル高円安が本格化する｣ シティグループ証券の高島修氏に聞く

これは米国にとっても大きな問題となりうる。中国が減速すれば外需は悪化し、原油安はインフレの抑制にもつながってしまう。シェール産業も苦しくなる。こうした背景から、米国としては中国に利上げをさせたくないと考えている。中国の利上げを回避するためにはFRBが利上げしないのがいちばんだ。バランスシートの縮小を優先することで利上げを見送ることができる。

特に9月は共産党大会があり、アメリカとしては9月の利上げスキップは必至だろう。こう考えると12月も利上げを見送る可能性も否定できまい。中国は元がドルにリンクしている事によって、ドルブロック圏に入ってしまっており、FRBは政策運営においてドル―人民元ブロックを意識しなければならなくなっている。