異次元バブル相場の可能性は一段と高まった ｢8月世界同時株安｣の次はどうなるのか
日経平均2万円回復はすぐ？今回の暴落で「日本株の異次元バブル相場」入りは、かえって高まった可能性がある（写真：ロイター/アフロ）
大荒れの1週間だった。日経平均株価は8月26日の安値1万7714円を底に切り返したが、今回の「瞬間1万8000円割れ」の理由は、筆者が考えると次のようになる。
日経平均が一時1万8000円を割れた3つの理由
① 人民元切り下げで筆者が前回のコラム「私が『バブル相場は続く』と考える7つの理由」で書いたのは、おおよそ以下の通りだ。「ドルで資金手当てをしている中国の銀行にとっては、借入額が増え、短期的には利上げと同じことになる。また、新興国経済には大きなダメージとなり、中国が築き上げてきた外交政策が台なしになるおそれがある」と考えた。そのため「結局は、早晩内需喚起策が出ると期待される」と書いた。
ところが、中国金融政策当局者の見解は、表面上おおよそ以下の通りだった。「株式市場の混乱の原因は、米連邦準備理事会（FRB）による利上げ懸念であり、人民元基準値引き下げではない。中国の為替改革は、株式市場の乱高下とは一切関連していない」としたのだった。
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