のほほんと上がっている日本株の先行きが心配だ アメリカの景気や企業収益は想定通りに悪化中

経営不安説を報じられたパックウエスト・バンコープ。5月5日は買い戻しが入ったとみられ、わずか1日で株価が80％以上も上昇した（写真：ブルームバーグ）

アメリカの景気や企業収益が、筆者の予想どおり、着実に悪化している。

同国の企業収益については、5月5日までに1～3月期の決算発表がほぼ一巡した。同期におけるS＆P500種指数採用企業の1株当たり利益は、IT大手企業の想定以上の奮闘によって、前年同期比2.0％の減益で着地するもようだ。これは、昨年10～12月期の同3.7％減益からは傷が浅くなりそうだ。

4～6月期の米企業収益予想は下方修正、消費も変調気味

ただし、7日時点でのアナリスト予想の集計値（ファクトセット調べ）では、続く4～6月期は同4.4％減と減益率が拡大しそうだ。しかも、同期の予想値は足元で下方修正が続いている。

もし予想どおりとなれば、同国の企業収益は3四半期連続の減益となる。直近ではコロナ禍（2020年1～3月期、4～6月期、7～9月期）以来のことで、企業収益の不振を示すものとなりそうだ。

同国の経済全体の規模をGDP（国内総生産）で測ると、その7割弱は個人消費だ。その動向がわかる小売売上高は3月（4月14日発表）が前月比で1.0％減少し、2月の同0.2％減に続いて2カ月連続の前月比マイナスと、明らかに変調気味だ。

消費を支えるのは雇用だが、先週発表されたいくつかの指標を見ても明らかに減速している。2日発表の雇用動態調査における求人件数は、2月の997.4万件から3月は959.0万件に減少し、市場の事前予想の977.5万件を大きく下回った。まだ求人数の水準自体は高いものの、企業が採用意欲を減退させていることがうかがえる。

また、4日に公表された新規失業保険申請件数（週次統計）も、直近（4月最終週）は24.2万件と、その前週の22.9万件から増加し、市場の事前予想の24.0万件をわずかながら上回っており、ごく最近の失業者の増加がうかがえる。