ソフトバンク､22兆円ファンドの破壊力と不安 さらなる飛躍の幕開けか､暴走の始まりか

「ユニコーンハンター」を自称するようになった最近の孫社長（撮影：今井康一）

1号ファンドのIRR（内部収益率）は年率換算で45％だった。「ベンチャーキャピタル（VC）の世界平均は13％。始める前は『ファンド規模が大きすぎて平均を下回るのではないか』と多くの人に言われた」（孫氏）が、今のところ好実績を残している。

2号ファンドも巨額

SBGは8月7日の決算説明会で、2号ファンドの全貌も明らかにした。想定している投資先は1号と同様、AI関連のユニコーンだ。投資規模は基本合意したものだけでも1080億ドル（約11.7兆円）に上る。主な出資者は米アップルや米マイクロソフト、台湾の鴻海（ホンハイ）精密工業、日本の金融機関など。SBG自身も380億ドル（約4兆円）を出資する。

サウジアラビアなど1号ファンドの出資者とも交渉を継続しており、規模は1号ファンドより大きく膨らむという。2号との合計で少なくとも総額22兆円になり、「米シリコンバレーのVCが1995年から現在までに投資した累計額に匹敵する」（孫氏）。

2号ファンドを設立し、さらに12兆円以上もの資金を投じる先があるのかという疑問は生じる。投資先の米ウーバーやウィーワークが巨額赤字を計上するなど暗雲も垂れ込めるが、孫氏は「ユニコーンは過去10年間で社数が70倍になった」と指摘する。AIであらゆる産業の既存のビジネスモデルを大きく変えるユニコーンが、まだまだ出てくるとみているようだ。

柳井氏は、6月の株主総会で「（孫氏は）行きすぎると転ぶ」「株主から勇気をもらいすぎると暴走しかねない」とクギを刺した。2号ファンドは早ければ9月、遅くとも11月には運用を始める見込みだ。さらなる飛躍の幕開けか、暴走の始まりか。孫社長の“稀代の投資家”としての真価が問われそうだ。