ヤフーがＵＳＥＮから動画配信事業を５億円強で買収、業績影響は当分先

ヤフーは、ＵＳＥＮからインターネット動画配信事業「ＧｙａＯ（ギャオ）」を買収する。運営会社ＧｙａＯの増資を５億２９７７万円で引受け、ヤフーが５１％、ＵＳＥＮが４９％を出資する子会社とする。社長はヤフーが派遣する。

ギャオといえば、インターネットを使った映画などの映像配信サービスの先駆け。無料で画像を見せることで集客し、広告掲載で収益を上げる、いわば民放モデルを描いていた。しかし、画像調達コストがかさむ一方で、狙ったような広告を集めることができず、大幅な赤字を垂れ流していた。２００７年８月期は売上高４７億円に対し営業赤字が２０億円、０８年８月期には売上高は５４億円となったが、営業赤字は２７億円にふくれあがっていた。赤字に耐えられなくなっていたＵＳＥＮは昨秋から、ヤフーに支援を打診していた、という。

一方、ヤフーは、動画配信サービスとしては、映画などの配給元からの公式動画を配信する「ヤフー！動画」と、利用者からの投稿動画で構成する「ヤフー!ビデオキャスト」を手掛けていた。ただ、競合のユーチューブに水をあけられ、ビデオキャストは４月５日にサービスを停止、ヤフー！動画も月間ページビューが１．６億程度とヤフー全体の４６０億からすれば非常に目立たない存在にとどまっている。収支も赤字と見られ、テコ入れが必要になっていた。

ヤフーとしては、収支は厳しいものの、すでに６５０万ユーザーを抱え、知名度もあるギャオと統合することで、動画配信事業の規模を拡大し、ユーチューブの追撃を目指す。ヤフーでは、課金や権利処理を徹底した配信プラットフォームとして、テレビ局や映画会社などの積極的な参加を進めたい考えだ。海賊版が横行する現状では、課金型の公式動画コンテンツサービスが利用者を集めるのは難しいだろう。ただヤフーは、海賊版の動画配信プラットフォームに対する世界的な規制強化が進むことも想定し、オフィシャルな動画配信市場が立ち上がることを期待する。

なお「東洋経済オンライン」は、今回の出資による予想の見直しは行わない。出資額が僅か５億円強で、また、ギャオの事業規模も小さいためだ。ギャオの赤字の規模はそれなりに大きいが、買収前に財務等のリストラを行い、連結後の赤字は縮小する、と見込まれる。また、統合後でも動画サービスがヤフー全体に占めるウエイトも僅少で、目論み通り事業が拡大したとしても、目に見える利益規模になるのは来２０１１年３月期以降だろう。
（丸山　尚文）

《東洋経済・最新業績予想》

 （百万円）　 　　売　上　　営業利益   経常利益　 当期利益

連本2008.03　     262,027    124,807    121,511     62,617

連本2009.03予     265,000    133,000    132,000     76,000

連本2010.03予     283,000    141,000    134,000     80,000

連中2008.09　     131,627     65,905     65,091     36,894

連中2009.09予     136,000     68,000     67,000     38,000

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 　　　　　　 　　１株益￥    １株配￥

連本2008.03　        1035        104　

連本2009.03予        1282    127-130　

連本2010.03予        1349        135　

連中2008.09　       616.8          0　

連中2009.09予       640.9          0