中国EV｢蔚来汽車｣､赤字拡大で競争脱落の危機 2024年の純損失4609億円､流動性リスクが浮上

蔚来汽車のライバルは、事業損益に関しても黒字化をすでに達成するか、近い将来の黒字化を射程に入れつつある。

理想汽車は（新興メーカー群の先陣を切って）2023年に通期黒字化し、2024年の決算でも黒字を確保した。零跑汽車は2024年10～12月期に初の四半期黒字を実現。小鵬汽車はまだ赤字だが、2024年の通期純損失は57億9000万元（約1191億円）と前年の半分近くに縮小しており、2025年10～12月期の黒字化を見込む。

蔚来汽車は第3ブランド｢蛍火虫｣を4月から展開するが、先行きは不透明だ。写真は2024年12月に開催した新車発表イベント（蛍火虫ブランドのウェブサイトより）

それらとは対照的に、蔚来汽車は赤字縮小への確かな見通しを示せていない。同社は「EVの研究開発から製造、販売、アフターサービスまで総合的にコスト削減を推進し、2025年10～12月期の黒字転換を目指す」と説明するが、説得力に欠ける。

ニューモデルに期待託すが…

そんな厳しい状況のなか、蔚来汽車は今後投入するニューモデルに巻き返しへの期待をかけている。

蔚来ブランドについては、新開発の大型高級セダン「ET9」の納車を3月末に開始するほか、4～6月期にはスポーツセダン「ET5」のマイナーチェンジを実施。さらに、年後半にもニューモデルを追加投入する計画だ。

本記事は「財新」の提供記事です。この連載の一覧はこちら

楽道ブランドからは4～6月期に第2号モデル、10～12月期に第3号モデルを発売する。また、4月には第3ブランド「蛍火虫（Firefly）」から第1号モデルのコンパクトカーを投入する予定だ。

これらの新車効果により、蔚来汽車は2025年の販売台数を前年の2倍の44万台に引き上げたいとしている。だが、新車の投入準備にかかる多大な費用を確保できるのか、先行きは不透明と言わざるをえない。

（財新記者：余聡）
※原文の配信は3月22日

著者フォローすると、財新 Biz＆Techさんの最新記事をメールでお知らせします。