巨額下方修正、広がるパナソニックショック、想像を絶する環境の厳しさ

パナソニックは、今２００９年３月期業績見通しを大幅に下方修正した。下期に入ってから産業・民生分野とも収益悪化が深刻で、営業利益は従来計画を２２００億円下回る３４００億円（前期比３５％減）の見通し。営業外で追加の構造改革費用を１３００億円、株式評価損も６００億円計上するため、最終利益は従来の３１００億円に対して３００億円（前期比８９％減）にまで落ち込む見通しだ。「東洋経済オンライン」は、今期予想を修正値に合わせ、来１０年３月期予想を表記のようにする。

売上高は８．５兆円と計画を７０００億円下回る。修正に当たって会見した上野山実・財務担当取締役は「激しい環境変化により、当社も販売減と収益悪化が顕在化している。各事業部に最新状況を踏まえた数字を出させたところ、想像していた以上に販売の落ち込みが大きかった」とコメント。車載関連や電子部品、ＦＡ等の産業用分野は第２四半期（７～９月）に失速し始め、秋以降は不振度合いが深刻度を増した。

さらにデジタル家電を始めとする民生分野も下期は急激に悪化。「特に海外が厳しい。個人の消費マインドが落ちているうえ、小売店の資金繰り悪化の影響も出ている。販売数量の減少に加え、価格低下が予想以上に大きい」（上野山取締役）。中でも厳しいのが単価下落の大きな薄型テレビで、同事業は下期の赤字転落が確実な情勢だ。

急激な業績悪化を受け、同社は追加リストラ計画を策定。車載関連の神奈川・藤沢工場や電子部品の岐阜工場など、不採算事業の生産拠点統廃合を柱とする構造改革を進める。また、当初５３００億円を計画していた設備投資も４８００億円へ減額。来期の設備投資も見直す方向で、来期中の稼動を予定する２つのフラットディズプレーパネル新工場（尼崎のプラズマ、姫路の液晶）は、立ち上げ時の規模縮小を余儀なくされそうだ。

もともと同社は、年末商戦の状況を見て業績予想を見直すとして、１０月末の４～９月期発表時点では敢えて年間の増益予想を変更していなかった。しかし、過去最高益となった４～９月期も、第２四半期だけを見れば大幅減益だった。このため、年間業績見通しの下方修正自体は時間の問題だったが、最新状況を織り込んだ今回の減額幅は予想以上に大きく、株式市場に大きな波紋を広げている。

電機業界屈指の収益力を誇るパナソニックによる大幅下方修正は、想像を絶する環境の厳しさを如実に物語る。他の家電メーカーは４～９月期決算発表時点で一足早く減額修正に踏み切っているが、当時の想定よりも販売環境は厳しくなっており、ソニーやシャープは、再度の業績下方修正が確実視されている。
（渡辺　清治）

《東洋経済・最新業績予想》

 （百万円）　 　　売　上　　営業利益   経常利益　 当期利益

◎本2008.03　   9,068,928    519,481    434,993    281,877

◎本2009.03予   8,500,000    340,000    100,000     30,000

◎本2010.03予   8,500,000    280,000    240,000    140,000

◎中2008.09　   4,343,711    228,154    203,296    128,492

◎中2009.09予   4,250,000    130,000    110,000     65,000

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 　　　　　　 　　１株益￥    １株配￥

◎本2008.03　       132.9         35　

◎本2009.03予        14.5         45　

◎本2010.03予        67.6         45　

◎中2008.09　        61.6       22.5　

◎中2009.09予        31.4       22.5