時価総額42兆円！米国で話題のMLPって何だ ゴールドマン･サックスのキリ･ルーピス氏に聞く､シェール革命の実態

――MLP投資に過熱感は出ていないのですか。

われわれはそう考えていない。

足元のバリュエーションを見ると、MLPの配当利回りは先ほど話したように6・5％あり、REITや10年もの米国国債（約2・5％）と比べると、とても大きなスプレッドとなっている。

FOMC（米連邦公開市場委員会）がQE3（量的緩和第3弾）を縮小すると言われているが、仮にそれによって将来、国債金利が4％程度まで上昇したとしても、まだMLPの配当利回りとのスプレッドでは余裕がある。加えて、（MLPの持ち分時価総額の拡大につながる）9％の高成長率というストーリーもある。

――今、米国でMLPにまつわるホットトピックは何ですか。

米国でもこうした話、つまりMLPの存在自体がホットトピックなのだ。これまでは個人投資家などリテールが主体だったが、最近では州の年金ファンド、投資ファンドなど機関投資家がMLPに目を向け始めている。MLPはまだ投資家の間での認知度が低く、今後も資金流入が続く可能性が高い。

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