東証・大証統合でも世界上位とはなお乖離

派生商品で競争力に差

東証・大証統合でも、上場企業の時価総額や現物の売買高は今の東証から微増で、世界３～４位のまま。デリバティブの売買高では統合後も１０位圏外にとどまる。

取引所の競争力や将来性は、取引所自体の時価総額に如実に反映されている。ＴＯＢ価格と統合比率（１対１・７）を基にすると、大証の時価総額は約１３００億円、東証は約２２３０億円、合算では約３５００億円となる。

対して、世界トップを争う香港証券取引所とＣＭＥグループは共に約１兆３０００億円と４倍近い。来年には現物で世界最大のＮＹＳＥユーロネクスト（約５５００億円）とデリバティブで屈指のドイツ取引所（約８３００億円）が合併し、首位交代の公算。また、やはりデリバティブに強いブラジルのボベスパ取引所が約８８００億円、シンガポール取引所が約３９００億円と日本連合を上回る。

収益性の高いデリバティブは大証の得意分野。統合新会社がこれをどう発展できるかが競争力を左右しそうだ。

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