反攻するすかいらーく、米投資ファンド傘下で活路

米投資ファンドのベインキャピタルは１１月、野村ホールディングス傘下の投資会社などが持つ外食大手すかいらーくの全株式を総額約１６００億円で取得する。ファンドがかかわる日本企業の買収としては、２００８年のリーマンショック以降、最大の規模だ。

企業コンサルティング発祥でマーケティングなどに強みを持つベインは、米ドミノ・ピザやバーガーキングなどに投資しており、「日本でも小売りや外食の案件を手掛けたかった」（杉本勇次マネージング・ディレクター）。１０年１０月から野村へアプローチし、１年がかりで実現した。

成長分野に殴り込み　「他社のまね」との声も

外食市場は１９９７年の３０兆円をピークに１０年は２３兆円と右肩下がり。その中で、すかいらーくの業績は改善が進む（図）。本業の儲けを示す営業利益は１０年１２月期で１３１億円と回復。減損損失などで当期純損益は５期連続の赤字だが、どれだけキャッシュフローを生んだかを表すＥＢＩＴＤＡは、ライバルと肩を並べる水準だ（表）。「（外食で）これほどキャッシュを生み出せる企業は少なく魅力的だ」（杉本氏）。